據(jù)媒體報道，近日，作為“AI 四小龍”之首的商湯科技，IPO 已獲港交所批準(zhǔn)，此次 IPO 將至少籌集 10 億美元。

目前，商湯尚未回應(yīng)此事。

這家超級 AI 獨角獸在今年 8 月 28 日向香港聯(lián)交所提交招股書。中金公司、海通國際及匯豐銀行擔(dān)任此次發(fā)行聯(lián)席保薦人。

招股書顯示，商湯是 AI 行業(yè)亞洲收入第一的公司。

2021 年上半年營收 16.52 億元，同比增長 91.87%。主要收入來自智慧城市、智慧商業(yè)板塊。

盈利方面，2021 年上半年凈虧損 7.26 億元，去年同期虧損 11 億元，同比減虧。

招股書還披露，商湯科技共計完成 12 輪融資，總?cè)谫Y金額達 52 億美元（約合人民幣 336.58 億元）。

其主要投資人包括軟銀、春華、銀湖、IDG、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、上海國際集團、賽領(lǐng)和鼎暉等。

近年財務(wù)表現(xiàn)

報告期內(nèi) 2018~2020 年，商湯收入分別為 18.534 億元、30.266 億元、34.462 億元。

2020 年上半年和 2021 年上半年的收入，分別為：8.612 億元、16.518 億元，同比增幅 91.87%。

盈利方面，報告期內(nèi)，商湯經(jīng)調(diào)整虧損凈額分別為 2.205 億元、10.371 億元、 8.784 億元及 7.262 億元。

可以看出，在營收不斷增加的情況下，其凈虧損在不斷收窄。

另外，商湯 2019 年和 2020 年的收入增速分別為 63.3%和 13.9%。

商湯收入主要來源于軟件平臺的銷售，其中包括軟件許可、人工智能軟硬一體產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。

商湯將業(yè)務(wù)板塊分為智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活和智能汽車。

2018 年，智慧商業(yè)在總營收中占比達 46.1%；2021 年上半年，智慧城市收入達 7.86 億元，在總營收中占比 47.6%，比例已超過了智慧商業(yè)。

值得一提的是，招股書顯示，商湯在研發(fā)投入方面的指標(biāo)頗為突出。

對應(yīng)報告期，商湯研發(fā)開支分別為 8.49 億元、19.2 億元、24.5 億元及 17.7 億元。

也就是說，商湯研發(fā)占比收入的比例逐年增長，甚至在 2021 年上半年超過了公司營收。

而具體研發(fā)投入中，員工薪資又占了大頭。

2018 年，研發(fā)人員工資福利一項支出為 5.127 億元。

而到了今年上半年，僅半年時間，該項支出就達到了 12.853 億元，已經(jīng)占到公司研發(fā)投入的 72.5%，更是占營收的 77.8%。

公司股權(quán)分布

招股書還披露，股東方面，商湯最大股東依然是創(chuàng)始人湯曉鷗教授，持股 21.73%；高管團隊中 CEO 徐立持股 0.9%，首席科學(xué)家王曉剛持股 0.73%，戰(zhàn)投負(fù)責(zé)人徐冰持股 0.33%，SenseTalent（徐立、王曉剛、徐冰所持 B 類股票）持股 12.17%。

外部股東中，軟銀持股 14.88%，阿里以淘寶中國持股 7.59%，春華資本持股 3.08%，銀湖資本持股 3.05%，IDG 資本持股 1.42%。

商湯將在港交所采用 AB 股機制上市，同股不同權(quán)，A 股有 10 票投票權(quán)，創(chuàng)始團隊依然會牢牢掌握公司控制權(quán)。

此外，商湯現(xiàn)已對外投資布局了 22 家公司，涉及多個領(lǐng)域。

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下一步計劃

雖然商湯方面尚未有進一步的回應(yīng)，但根據(jù)此前招股書的信息，其募資之后的下一步計劃較為明確。

首先，60%用于研發(fā)投入，增強研發(fā)能力。

其中大頭砸 AI 基礎(chǔ)設(shè)施 SenseCore，10%用于超算中心，10%用于 AI 芯片，15%用于模型能力提升。還有 25%將投入技術(shù)模型、產(chǎn)品和產(chǎn)學(xué)研。

其次，15%用于業(yè)務(wù)拓展，主要是新興商業(yè)機會和國內(nèi)外市場拓展?jié)B透。

最后，15%用于投資并購。

招股書稱商湯已建成了 23 個 AI 超算集群，生產(chǎn)了 22000 多種 AI 模型，并訓(xùn)練了參數(shù)量超 300 億的全球最大視覺模型。

招股書還提到，為了進一步增強 SenseCore 的生產(chǎn)能力，商湯在上海臨港建設(shè)了大型人工智能計算與數(shù)據(jù)中心(AIDC)，總算力達到每秒 4.91 百億億次浮點運算，預(yù)計該 AIDC 將于 2022 年初投入使用。

商湯稱將尋求對外戰(zhàn)略投資和并購機會，擴大 AI 生態(tài)，以及在自己在各行各業(yè)的影響力。

未來與挑戰(zhàn)

近半年多以來，“AI 四小龍”商湯、云從、曠視、依圖均在緊鑼密鼓地籌備上市，向“視覺 AI 第一股”發(fā)起沖擊。

此前，曠視科技登陸港股市場失敗，選擇轉(zhuǎn)換賽道向科創(chuàng)板努力，9 月科創(chuàng)板 IPO 獲得批準(zhǔn)；

7 月，依圖科技籌備 8 個月的科創(chuàng)板 IPO 計劃宣布以失敗告終；

早前有消息稱，保持神秘的商湯科技或?qū)?A+H 上市，8 月商湯科技則向港交所提交了上市申請；

7 月 20 日，云從科技順利通過科創(chuàng)板上市委審議……隨著不斷爆出的 IPO 進展，這場“視覺 AI 第一股”爭奪戰(zhàn)很快也將迎來結(jié)局。

AI 創(chuàng)業(yè)企業(yè)短期營收與長期發(fā)展的矛盾讓資本躊躇，雖然上市是解決當(dāng)下困境的一條出路，但并不能完全解決它們的生存問題，AI 創(chuàng)業(yè)企業(yè)仍面臨許多其他挑戰(zhàn)。

一是市場空間問題。艾媒咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，安防和金融是 AI 企業(yè)賦能實體經(jīng)濟市場份額最多的前兩大領(lǐng)域，占比分別達到 53.8%、15.8%。然而安防、金融領(lǐng)域競爭激烈，并且不小的市場份額已被傳統(tǒng)安防、金融企業(yè)占據(jù)，如何在該領(lǐng)域立足并發(fā)揮出 AI 企業(yè)的優(yōu)勢與獨特性，是一個值得思考的問題。

二是技術(shù)倫理和數(shù)據(jù)合規(guī)性問題。上交所在對云從和曠視的問詢函中均問到數(shù)據(jù)合規(guī)和倫理風(fēng)險問題。兩家公司都表示，數(shù)據(jù)由客戶采集、管理和使用，自身并不涉及數(shù)據(jù)采集和應(yīng)用。不過，曠視也補充披露，人工智能健康發(fā)展的倫理道德保障機制仍然不夠健全，未來新出臺的國家或行業(yè)倫理道德規(guī)章制度也可能給公司帶來合規(guī)成本。

政策紅利也許會給 AI 創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來嶄新機遇，同時也帶來了更多競爭對手。

2019 年，科技部曾提出以企業(yè)為主體，鼓勵人工智能細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)搭建開源、開放平臺，面向公眾開放 AI 技術(shù)研發(fā)資源，向社會輸出 AI 技術(shù)服務(wù)能力，推動 AI 技術(shù)的行業(yè)應(yīng)用。

今年年初，國家工信部在發(fā)布的文件中再次指出，要加強工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)支撐技術(shù)攻關(guān)，支持工業(yè) 5G 芯片模組、邊緣計算專用芯片與操作系統(tǒng)、工業(yè)人工智能芯片及工業(yè)視覺傳感器等基礎(chǔ)軟硬件的研發(fā)突破。

在政策支持與行業(yè)變革中，阿里、百度、騰訊、字節(jié)跳動等互聯(lián)網(wǎng)巨頭相繼入場，目前都已占據(jù)了一席之地，甚至在某些領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，例如百度在智能語音硬件、智能汽車領(lǐng)域均擁有較大的先發(fā)優(yōu)勢。

李開復(fù)在接受波士頓咨詢采訪時談到，“當(dāng)前，橫向的、通用性的技術(shù)正在快速地大眾化，AI 也已經(jīng)從“AI+”的黑科技發(fā)明期邁向“+AI”的應(yīng)用為王階段。”

不過他同時也表示，“與橫向通用技術(shù)相對的，垂直的、行業(yè)特定的技術(shù)解決方案更能夠建立壁壘，‘+AI’的未來，定制化服務(wù)的需求要遠(yuǎn)多于標(biāo)準(zhǔn)化。”

如何實現(xiàn) AI 技術(shù)的個性化應(yīng)用，并與不同行業(yè)成功結(jié)合從而體現(xiàn)自身價值，將成為影響 AI 企業(yè)未來的關(guān)鍵性問題。

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